如果翻看我4月底的文章，大家会很清晰地发现——基本上都在讲机会

无论是业绩为代表的中药白酒，还是科技三剑客的汽车光伏半导体，我们主要关注这些。

可半年报公布至今，无论是业绩超预期上涨的龙头，还是差于预期下跌的龙头，我都没有讲机会的冲动。

今天24点以前，全部A股都要公布半年报业绩。

为什么同样的业绩公布，我的态度变化明显？

这里先给大家标记一下，近五年里，A股的5月和9月。

代表年报公布的5月，代表中报公布的9月。

这个特点在近三年是非常明显的：

1、2020年5月开始上涨，9月开始调整

2、2021年5月开始反弹，9月开始下跌，一直跌到今年5月份

3、今年5月开始反弹，8月开始调整

5月份讲机会的原因，就在这里，当时用的是这一张图：

只要是5月前市场大跌，跌得越惨，那么5月以后的机会也就越明显,除了2018年贸易战这个意外。

从性价比的角度来看，其实很好理解，无非就是业绩好+超跌的性价比组合。

有人经常说，A股近10年，都在围绕3000点波动。

所以，我们要学会利用这个规律。

既然10年里面一直围绕3000点上下波动，这就代表2800、2600、2400甚至2000，都是机会大于风险的。

而我们把这两个信息叠加一下：

这图，就是我们经常说的那句——机会是跌出来的。跌到3000以下机会大于风险，那么，跌到什么时间，最容易吸引大资金进场？

很明显——就是年报公布之后。

到这里，我就交代了5月的机会，它的诞生环境显然跟当下不一样。

而要解释当下为何提示风险多，则需要配合这个行业层面的获利筹码。

4月27日以来，最大涨幅居前的板块有——光伏设备（100%）、风电设备（92%）、储能（76%），新能源车是63%，锂电池也是63%。

半导体的指数是57%，白酒是23%，中药是22%。

煤炭是40%，燃气是41%，石油是37%。

因为下一次公布业绩是明年4月底。这就代表从9月开始，后面9个月里，市场无法得知某行业或者某公司的全貌。

9个月，世界足以发生巨大的变化。

面对这9个月的未来，资金有三个选择：

1、继续在678月的主线方向冲，继续买光伏风电汽车，而且是当下高位；

2、从中报里挑选一个新方向，一个低位业绩预期好的新方向

3、不选择任何方向，等待未来某个月政策和宏观发生变化——交给未来

从性价比的思路来看，继续选择风光电储，绝对不是最优，因为过去3个月这类累计最丰厚的获利盘。

这两天全国所有关心业绩的机构，都在核算两件事情：

1、哪些行业和公司业绩超预期最明显，未来9个月是否会维持向好

2、低于预期差于预期的方向，未来会因为哪些因素变化而转换，比如价格、政策、外围环境等等

年报后先看3个月，半年报后却要足足等待9个月。

综合之下，我认为当下是明显的混沌期。

而新的方向，市场目前也没能很明显的酝酿形成。

等待和试探是可以允许的，比如农业或者半导体里某些超预期的个股。但是，又因为下一次公布业绩间隔了9个月，所以即使是趋势性机会，也不大可能跟前面3个月那样急促，指数的波动也会变小很多。

这种情况之下，我就自然不急，着急反而会犯错。